纳指跌0.01%；Ed Yardeni博士对阵Dan Ives：2026年是退出大科技还是加倍下注AI的一年

昨晚的美股市场在圣诞节后的薄盘交易中，呈现出一种微妙的平衡。标普500指数小幅上扬，创下新高，而纳指100则微微回落，科技股的表现参差不齐。这让我想起那些古老的市井画卷，总有热闹与宁静交织的角落。英伟达作为AI领域的领军者，继续巩固其地位，通过与初创公司Groq达成一项非独家许可协议，不仅吸纳了关键人才，还强化了在AI推理市场的竞争力，这无疑为投资者注入了信心，尽管整体科技板块并未全面跟进。相反，特斯拉的表现较为疲软，或许是市场在消化其机器人出租车计划的监管不确定性，即便埃隆·马斯克乐观预测了一个由AI和机器人驱动的无贫无饥经济时代，但现实的物理约束如能源基础设施，仍像历史中的关隘般阻挡着快速变革。

其他巨头也各有故事。微软面临估值考验，分析师们辩论其AI资本支出是否能持续支撑高增长，同时与亚马逊的云业务竞争愈发激烈，后者凭借AWS的加速扩张，显示出更具吸引力的估值优势。Google在量子计算领域取得突破，其Willow芯片的进展让它在高风险的量子赛道中脱颖而出，而苹果和Meta则保持相对稳定，市场似乎在权衡大科技的轮动与AI的双刃剑效应。一位分析师将微软评为七巨头中的第四位，赞赏其生产力软件的霸主地位，却也指出增长潜力的局限。

此外，外围新闻增添了市场的多层色彩。白银价格飙升至历史高位，受地缘风险和工业需求推动，成为全球第三大价值资产；Coinbase作为首家加入标普500的加密原生公司，标志着加密货币的主流化进程加速。另一边，量子计算初创企业的风险被放大，投资者更倾向于像IBM这样有稳固基础的玩家。回想这一年，股市如一卷长卷，记录着AI热潮与政策变迁的交汇，我不禁感慨，在这数字洪流中，真正的智慧或许在于辨识那些隐于喧嚣后的结构性转变，而非追逐一时的浪潮。展望2026，市场或将面临更多考验，但正如古人所言，静观其变，方能见真章。